【资讯】春季躁动提前预演适当布局来年热点

“春季躁动”提前预演 适当布局来年热点

往年的12月份，股市总面临年末资金面偏紧、机构考核压力等问题，特别是去年，投资者经历了最痛苦的一段杀跌，直到1月5日“百股跌停”，相当一批私募止损清仓，才迎来阶段性上涨回暖。但今年12月，这一次的反弹似乎与往常不一样，有迹象表明，很多投资者预期的明年“春季躁动”行情，提早预演了。　　回顾月初以来的反弹催化剂，所谓“救市”利多只是传言，但要重视的是媒体舆论方面的报道：一是政治局会议传递的政策导向，高层布局新一轮经济发展框架；二是新华社、《人民日报》等发文强调股市救市不如堵漏、要改革为先等，这成为目前做多力量的底气。从基本面角度讲，其实经济还不能言反转，股票的估值还要面临年报考验；就流动性来看，明年M2很难超过14%；风险偏好方面，这几年固定收益、信托等其他类别投资明显超过了股市，所以，各路研究机构特别注重行业比较、经济冷暖判断者，很难得出明年股市会反转的结论。　　但就当前而言，反弹的逻辑依然存在。其实从草根调研可以发现，现在的资金并没有如往年年末那样紧，企业去银行贷款获得审批的难度比去年有所下降，而近日的报道也显示“非信贷融资发力、财政存款投放或增加、货币政策保持稳定，多因素促资金上演年关宽松大戏”，所以，流动性至少在当下对股市的压力有限。同时，我们也看到一些悬在头顶的利空有渐得化解的可能性，比如IPO八百余家排队的问题，据报道，已有思路提出让监管层出台政策鼓励排队IPO企业自愿申请新三板挂牌，此举或为疏导近期IPO“堰塞湖”，新三板挂牌可以获得股权质押融资的渠道，暂时缓解企业资金需求。当然，政策鼓励是一回事，企业意愿如何又是需要观察的一件事，但至少我们看到了解决问题的希望。另据最新的消息报道，保险资金有加仓偏股基金的动作，年末基金考核压力本身就面临申购还是赎回的变数，这一点对于化解机构为应对赎回而减仓风险有很大的助力。　　还有一个博弈论的现象，也应引起投资者重视：从心理博弈角度，10月份2000点以上的维稳行情，一是有“数据幻觉”，二是“维稳使命”，但这两点在进入11月后支撑力度趋弱，之前被淡化的利空还是走到了前台，以为能稳住的行情最终以破位终结。而最近沪指破到2000点以下，技术上无支撑直接看1800点甚至1664点的观点成为共识时，逆向思维终于再发威。根据营业部反馈，有相当一部分散户清空了股票集中资金沽空期指，并且在短期内尝到了甜头，而12月初以来的反弹让刚习惯了空头思维的人付出了代价，逼空已见效果，如果说投机资金博弈总是以反向偷袭大多数人的习惯思维为主要猎食习惯的话，那么这种逼空动作要引起警惕。　　就市场热点来说，应该承认，原本预计的明年“春季躁动”正提前预演，以城镇化大旗为先导，短期内风险偏好是上升的，从农业股11月下旬表现一波然后挖坑，而在近日继续拿中央一号文件说事可以看出注重题材的资金的活跃程度。近期建议继续把握反弹热点的主脉，不赞成追涨但可等震荡中吸纳，城镇化主题可以适当扩散，新型城镇化大旗下涵盖消费升级、能源变局、绿色环保、智慧城市等主题，这些行业板块热点都在近期大势反弹中有所表现，投资者在布局明年时，还可以结合金融改革的预期，在银行、保险、券商等领域适当潜伏。

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