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全球油气大鳄的起落与算盘

发布时间:2020-03-13 17:25:38 阅读: 来源:键盘厂家

一、国家全资拥有或持有五成以上股权的能源巨企,在20大中占压倒性多数;二、20强过去十年的油气产量增长,绝大部分来自国家控制的能源公司,业界称它们为NOCs(NationalOilCompanies,国有石油公司)。

油价与油股,老毕论之甚频,再讲就谮。然而,最近在《福布斯》看了一些数据,引发在下联想,心痒痒下决定再续油缘。

上月中,《福布斯》根据著名能源顾问行WoodMackenzie的原始数据,编制成2015年全球20大石油和天然气公司排名榜(以2014年产量为比较基础)。非但有名有序,20大十年前与今天的产量对比,同样一目了然。

这个榜最吸引老毕的地方有二:一、国家全资拥有或持有五成以上股权的能源巨企,在20大中占压倒性多数;二、20强过去十年的油气产量增长,绝大部分来自国家控制的能源公司,业界称它们为NOCs(NationalOilCompanies,国有石油公司)。

中石油产量激增

由私人资本控制又能跻身20大者,都是家喻户晓的跨国巨擘。埃克森、雪佛龙、英国石油、壳牌,这些名字你不可能没有听过,业界称它们为IOCs(InternationalOilCompanies,国际石油公司)。

十年前,这二十家巨无霸每天产量合共6410万桶油当量(BarrelsofOilEquivalent〔BOE〕,包括原油与能源含量相当的天然气)。去年,20强总产量为每天8040万桶油当量,十年增幅25%。单计原油,这二十家公司约占全球产量一半。

值得注意的是,在此十年里,20强产量增长极不平均,NOCs与IOCs天差地别。莫斯科控制的Rosneft升幅最夸张,从2004年每天仅30万桶油当量,增至去年的470万桶,十年疯涨15倍。不过,那主要拜俄罗斯政府没收尤科斯石油公司(Yukos)资产,以及Rosneft收购TNK-BP俄罗斯业务所赐。中石油()不遑多让,产量从2004年的每天260万桶油当量,增至去年的400万桶。

其他产量录得显著增长的油企,计有沙特阿拉伯国家石油公司(SaudiAramco),从2004年每天1080万桶油当量增至1200万桶;科威特、阿布扎比和巴西的国营石油公司,同期日产量各增约100万桶。

私人控制的跨国油企,过去十年产量增长远逊其国营对手,埃克森每天仅增10万桶油当量,至470万桶水平;雪佛龙日增20万桶,至330万桶水平。英国石油和皇家荷兰壳牌同期日产量更分别下跌20万桶,至约370万桶水平。

《福布斯》的产量数据、排名只是一盘流水账,但从这些统计,不难探出所谓油战的底蕴。埃克森去年日产油当量470万桶,20强中位居第4,更是IOCs(国际石油公司)中无可置疑的龙头。然而,470万桶油当量近半为天然气;也就是说,单计原油,埃克森日产量仅略超200万桶,全球位列第9,10大的末尾而已【图】。

谁在耍花样?

这告诉大家什么?试想像,沙特不减产,埃克森为托油价,你不减我减,而且要么不减,要减就减够五成。日产削半,够厉害了吧?坐世界第四把交椅的超级油企减产一半,油价怕不一飞冲天?

大话怕算细账,屈指一算,诸君便知这些所谓跨国油霸,对油价升跌是何等无能为力。根据国际能源署(IEA)更新至2月的数字,全球原油产量为每天9400万桶。埃克森日产原油约250万桶,减产一半就是125万桶,占全球供应的1.3%(125/9400=0.013)。世界突然少了1.3%供应,油价不可能全无反应,但升幅肯定不足以弥补减产为埃克森带来的损失。这样的事,你干吗?

再说,每天供应骤减百余万桶,沙特若打定主意跟埃克森玩到底,单凭该国的剩余产能(sparecapacity),已足把埃克森减产一半遗留下来的每天125万桶供应缺口,补它一个绰绰有余。

反过来看,减产一半的若是SaudiAramco,那就是大事了。这家NOC日产原油约1050万桶,减半就是525万桶,占全球供应接近6%(525/9400=0.056)。换句话说,沙特的行动足以于一夜间令油市供求彻底改变,从温和的供过于求,扭转为严重的供不应求;果如是,油价重上百算也嫌保守。

沙特阿拉伯一心抢占美国对手市占率,100万桶也不减,何况500万桶?老毕作此模拟推算,意在说明埃克森、雪佛龙等跨国油企看似霸气十足,乡亲父老无不以BigOil称之,但与国家控制的NOCs相比,这个大鳄之名殊非绝对。说到对油价的影响力,BigOil更不知算老几?

大家也许会问,在页岩革命带动下,过去六年美国产油量不是每天激增500万桶,逼得沙特发动油价战吗?埃克森、雪佛龙这些美国油霸,产量何以增得那么少;英国石油、壳牌等跨国集团,产量更加不增反减?石油大鳄难道全都不能在页岩革命中分一杯羹?

老毕的看法是,跨国油霸并非对页岩油气潜力视而不见,之所以跟页岩革命擦身而过,主要由于它们历史悠久,在油市百年风云中饱历沧桑,深知这个行业起落无常,页岩油气生产成本高昂,百算油价亦未必能为巨额投资带来合理回报。以BigOil之精明老练,岂会不居安思危,为三更富五更贫打穿算盘?

就这样,活跃于Bakken、EagleFord、Permian以至Marcellus等美国页岩重镇的营运商,大都是日产油当量20万桶或以下的地头蛇,打稳球的BigOil,参与反而有限。

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