当福耀汽车玻璃平缓增长

福耀汽车玻璃平缓增长

浮法玻璃业务存在一定隐患.公司建筑用浮法玻璃占浮法玻璃总量接近55%，房地产市场的下滑将不可避免导致公司建筑用浮法玻璃业务发展，除海南工厂成本较

低外，其他几条生产线并不具备任何成本优势，未来发展存在隐患，预计2009年建筑用浮法玻璃接近盈亏Superior Filament已在提供由汽水和矿泉水瓶制成的3D打印线材rPE(预售价24.95美元)平衡.

预估每股收益08年0.39元、09年0.46元.同比分别增长-15%和19%.

维持“审慎推荐-A”投资评级.公司占据国内高端汽车玻璃OE集中采购M市场80%左右的市场份额，领先优势明显；在出口业务上，福耀玻璃（3.70，-0.07，-1.86%，吧）成本比国外竞争对手低20%，波纹管环刚度试验机的使用技巧与维护保养具有较好的成本优势，长期来看出口业务发展值得期待.短期内虽然股价下调幅度较深，但08年PB估值接近2倍，相对行业多数企业来说，仍然略显偏高，继续维持对公司“审慎推荐-A”投资评级.