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借钱炒股犯了投资大忌

发布时间:2021-01-08 02:13:03 阅读: 来源:键盘厂家

从股市投资学的角度来看,对于绝大多数投资者而言,借钱炒股是一个投资大忌,因为从世界任何一个股票市场的铁律来看,赚少赔多是实践检验的一个结果。对于中国股票市场而言,笔者认为两融业务在某种程度上是有益的,但随着时间推移及利率的走高、杠杆度的放大,这一“借钱炒股”特色的风险正在急剧放大,对于投资者而言,需要谨慎看待,以防范市场巨烈波动带来的投资风险。

近两周以来,可以说深沪A股市场的量能震动世界资本市场,中国股市也创下了有史以来的新纪录。尽管相关方面或交易所、上市公司等并未对异常放量品种有信息披露,但从相关数据来看,A股市场本轮拔苗助长式的上升与信用交易特别是两融量能放大密切相关。可以预测,证券信用交易量能也体现出惊人的一面,但信用交易的双刃剑的特征,不仅体现机会,更多也体现风险。

相关数据显示:截止到12月10日,短短13个交易日,融资余额从7574.6亿元跃升至9199.65亿元,绝对数额增加了1625.05亿元,增长比例达到24.5%。同期,上证指数自2400点一路冲到了2900点上方。可以明显地看到本轮市场上涨过程中,融资客介入相关品种非常明显,大量的信用交易已经产生。

在金融银行领域信用贷款是较难获得的,其有着非常严格的审核流程,而证券市场随着两融政策的推进,实际上相对而言则要宽松,但信用交易是一枚硬币的两面,在提供交易机会的同时,也会放大投资风险。

笔者观察到,今年前期大多数证券公司融资融券业务杠杆比例为1:1。即开户交易逾6个月的投资者可以在开户证券公司进行融资融券,如果该投资者账户内现有金额为100万元,那么,可以融资100万元。不过随着杠杆重组与炒作的升温,少数激进的券商会选择将融资融券业务的杠杆比例加大到1:2,甚至有的券商会将这一比例增至1:3。一些P2P平台则提供1:5甚至更高的杠杆,一些配资公司的融资比也迅猛而上。

融资融券业务可以加大证券公司业务收入以及盈利,目前绝大多数证券公司融资利率为8.6%。而随着融资融券业务的火爆,这一业务收入已经迅速成为证券公司第三大创收利器,仅次于代理买卖证券业务净收入和证券投资收益,占比已超过10%。一个短期杠杆收益率超过银行一年期定存的3-4倍,这在某种程度上加大了融资业务风险,因为世界股市波动的规律是绝大多数股票表现平平,仅有少数品种会脱颖而出,有着严格退市的市场或成熟市场,股价变动很难体现出10%以上的融资收益率。从目前时间因素来看,我国用信用证券账户的投资者在交易所从事融资融券交易,融资融券期限不得超过6个月。6个月内的收益率为券商带来的收入,但对于融资融券的客户而言,实际上放大了市场风险,如果折算成年则有超过20%的年化收益,借钱炒股真的能够实现财富跨越吗?实际上市场最终的答案是,仅有极少数或可实现,绝大多数成为输家。

从市场情况来看,大部分券商将两融标的下调明显,目前散户、中户、大户甚至机械通过各种方式放杠杆进来炒股,一旦市场暴跌,融资客主动、被动抛压会造成市场暴跌。市场出现的星期二3000点上方的巨震就是明显一例。

在成熟市场上,尽管有证券信用账户的提供,但从市场成熟度来看,理性投资是一个非常明显的趋势。比如据纽交所近期数据显示,其单日成交额均保持在200亿-300亿美元之间,最高也仅为443亿。其实在股指不断走高的过程中,不少股票并不会顺势上行,许多股票还出现了成交不足、出现问题等因素而退市,美国股市的退市率也非常之高,充分体现的优胜劣汰,风险与收益的对冲。如果放大杠杆式的信用交易标的产生于此类品种之中,其风险可想而知。从中长期美股轨迹形态来看,尽管这7年来,美股新高连创等,同时我们看到许多股票成交低迷,市场分配量的变化,导致一些股票因交易、价格不足等因素退市,股价的下跌幅度相当惨烈。证券信用交易在美国投资者中运用非常谨慎,且参与度有限。

从历史天量产生的现状来看,证券信用交易已经大量出现,信用交易风险将由于投资人的专业与投资水平、宏观经济变化等因素方面体现差异化,而不少融资客会在投资过程产生风险亏损,而这些亏损还包括被欺骗风险、亏损风险、违规风险。

总体而言,证券信用交易是一把双刃剑,也鲜明的体现出“借钱炒股”的本色,而证券投资一个大忌就在于此,何况是杠杆放大的过分背景下。世界资本市场投资轨迹表明,不充分运用风险控制而放大的杠杆投资,往往带给投资者的是亏损。

(责任编辑:HN666)

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